来源|财通社

撰文|文希

不久前，在一场高规格国宴上，湖南女企业家周群飞被安排坐在苹果CEO蒂姆·库克与特斯拉CEO伊隆·马斯克中间。

现场照曝光后，在酬酢媒体上激发重视，也让外界将眼神投向她掌舵的蓝想科技（300433.SZ，06613.HK）。

2020年，蓝想科技99亿元拿下iPhone机壳的主要工场。如今，这家“果链”龙头又开头了。

5月19日上昼，自4月23日起停牌的巨腾国际（03336.HK）认真复牌。

停牌近一个月后，市集恭候的谜底终于揭晓。蓝想科技，将成为这家老牌台资制造企业的新主东谈主。

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拟13亿港元拿下抑制权

5月18日晚间，蓝想科技与巨腾国际发布聚合公告。

公告夸耀，蓝想科技当作要约东谈主，已与南亚措置有限公司（下称“南亚措置”）、郑立育过甚妃耦林娟秀矍铄购股公约，触及约3.34亿股巨腾国际股份，占后者已刊行股份总和约27.81%，总代价约7.34亿港元，每股作价约2.20港元。

这一价钱，相较于巨腾国际停牌前4.05港元的收盘价折让约45.68%；即便与此前30个来回日2.67港元的平均收盘价比较，该价钱也折让约17.5%。

待上述购股公约完成后，中信里昂将代表蓝想科技发起全面现款要约，以争取最终握有巨腾国际跳动50%的投票权。

按这一主义测算，蓝想科技这次收购至少需要插足约13.2亿港元；若买下100%股权，则总成本达到26.4亿港元。

戒指2026年5月18日，巨腾国际已刊行股本约12亿股，其中南亚措置（受益东谈主之一为郑立育）、郑立育浑家系数握有约3.34亿股，恰好对应这次出售股份数目。

也便是说，郑立育家眷采用一次性让出公司抑制权。

来回完成后，巨腾国际仍将保留上市地位，但蓝想科技将成为其控股鼓励，并将其纳入归拢报表鸿沟。

与此同期，现年67岁的郑立育，也将退出巨腾国际董事会，但会以护士人身份任职三年，年薪展望约88.8万港元。

这意味着，一个属于台资条记本电脑外壳黄金时间的创业故事，正在逐步已矣。

公开贵府夸耀，郑立育作念喷漆设立，早年奴隶哥哥创业，打造出台湾地区最大的机壳喷漆厂。

2000年前后，台湾条记本电脑产业西进大陆，他也随之赴苏州设厂，并自建模具工场。

其后，为了获取更多资金复旧，他采用赴港上市。2005年，郑立育旗下钞票重组为巨腾国际，并在港交所主板挂牌。

手头有饱胀现款后，郑立育将要点押注于那时在日本风靡的模内转印（IMR）本事。浮浅来说，便是让原来只如果非两种色系的条记本电脑外壳，涂装上彩色纹路。

彼时，偶合行家PC产业高速彭胀阶段。依靠大陆便宜的东谈主力与地皮成本，再重迭IMR工艺红利，巨腾国际飞速崛起，成为行家最大的条记本电脑塑料外壳制造商。

不外，2008年，苹果独创东谈主史蒂夫·乔布斯从牛皮纸袋中拿出MacBookAir的经典一幕，透顶调动了行业标的。

超薄揣摸打算带动铝合金材质的机壳再行成为主流，塑料外壳时间运转落潮。

巨腾国际随后也积极切入毛利率较高的金属机壳，并于2013年打入智妙手机供应链。

02

并非浮浅抄底

跟着智妙手机与条记本电脑市集增长放缓，原土供应链崛起，以及东南亚制造竞争加重，巨腾国际这家昔日行业龙头逐步失速。

2021年，巨腾国际收入还高达112.83亿港元。但尔后，公司营收贯穿下滑。

2023年至2025年，公司收入离别约69.36亿港元、60.26亿港元及57.31亿港元，九游体育官方网站同期净亏本则离别达到2.31亿港元、5.30亿港元及4.93亿港元。

贯穿三年亏本，让这家公司越来越难讲出新的成本故事。

事实上，早在2025年底，市集就曾传出蓝想科技稀疏收购巨腾国际的音问。

直到本年4月公司瞬息停牌，台湾产业链运转出现更多传说，包括郑立育个东谈主健康身分，以及家眷稀疏退出筹画等。

如今，握续近半年的市集料到，终于画上了句号。

关于蓝想科技来说，把亏本的上市公司买下，判辨并不是一次浮浅的抄底。

比较短期事迹，蓝想科技更敬重的，其实是巨腾国际背后的制造体系、客户资源，以及国际产能布局。

现在，巨腾国际除苏州工场外，还在重庆、内江设有分娩基地，况兼其越南工场已于2025年二季度投产。

此外，巨腾国际还和纬创资通、仁宝电脑这么的行家有名条记本电脑及电子居品代工大厂合营多年，关连合股厂仍在运营。

这些资源，恰恰顺应蓝想科技现时最进犯的策略标的，即行家化与多业务协同。

聚合公告中，蓝想科技也明确提到，这次收购旨在进一步完善公司“材料–组件–整机”垂直一体化智商，真切奢华电子、汽车电子、交易航天、东谈主工智能硬件四伟业务板块的协同生态。

因此，即便巨腾国际现时仍在亏本，蓝想科技依旧甘心接盘，看中的亦然它异日被整合进行家制造河山的价值。

事实上，周群飞最近一次公开亮相，也些许显现出蓝想科技如今的策略位置。

5月14日晚，好意思国总统特朗普访华迎接晚宴上的一张座位图，在酬酢媒体上飞速流传。

央视新闻联播画面夸耀，周群飞坐在库克和马斯克中间。

同桌的还有英伟达CEO黄仁勋、海信集团董事长贾少谦、万向集团董事长鲁伟鼎以及福耀玻璃董事长曹晖。

这一座位安排很快激发市集接续。分析东谈主士以为，其凸显了中国制造业在行家供应链中的要津地位。

周群飞的亮相，让活水线女工逆袭中国女首富的传奇故事又一次被东谈主津津乐谈。

2015年，蓝想科技登陆A股这一年，也曾的打工妹创业20余载后终成中国女首富。

最新的福布斯及时富豪榜则夸耀，周群飞以184亿好意思元的身家，在行家排149位。

03

结语

往常多年，蓝想科技一直是苹果产业链的进犯成员。

总部位于湖南浏阳的蓝想科技，自2007年起便进入苹果供应链，永恒为iPhone、iPad、AppleWatch等居品提供玻璃、金属及陶瓷结构件。

但周群飞判辨很澄澈，只依赖苹果并不及够。

“果链”企业最大的风险，从来齐不是莫得订单，而是过度依赖单一客户。利润薄、议价权弱，事迹还容易跟着苹果销量波动。

是以这些年，蓝想科技一直在拚命寻找第二增长弧线。

它不仅接下三星、华为、小米等品牌订单，还切入新动力汽车限度，为特斯拉、比亚迪、逸想、蔚来等车企提供座舱玻璃和零部件。

此外，蓝想科技也在布局机器东谈主和交易航天赛谈。

2025年底，蓝想科技曾对外显现，公司与一家“北好意思大客户”已有10年深度合营，深度参与后者智能座舱、东谈主形机器东谈主、交易航天等多项中枢业务。

市集大批料到，这家客户恰是马斯克旗下企业。

在交易航天限度，蓝想科技已批量出货卫星大地接受器外不雅件、结构件模组。

不外，即便仍是站上行家制造业舞台中央，蓝想科技仍然濒临新的压力。

公司2025年兑现营收744.1亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。

但到了2026年一季度，公司营收同比着落17.13%，归母净利润则由盈转亏，亏本1.5亿元。

这也意味着，在奢华电子行业增长趋缓、新业务仍处于插足期的配景下，蓝想科技需要寻找好契机，为霸占市集先机作念准备。

而收购巨腾国际，概况恰是周群飞给出的最新谜底。

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